Alfredo Setubal

Alfredo Egydio Setubal é um executivo brasileiro, diretor-presidente (CEO) e diretor de relações com investidores da Itaúsa, holding de investimentos que reúne os negócios das famílias Setubal e Villela e tem como principal ativo a participação no Itaú Unibanco. Segundo o Estadão (dezembro de 2025), a Itaúsa detém cerca de 37% do banco. A holding também tem participações em empresas como Alpargatas, Dexco (antiga Duratex), CCR, Aegea, Copa Energia e NTS, segundo o NeoFeed (novembro de 2024). Setubal é presença frequente no noticiário econômico, em que comenta juros, política fiscal, a competição com as fintechs e o cenário político. Do Itaú Unibanco à Itaúsa Antes de presidir a holding, Setubal foi vice-presidente executivo e diretor de relações com investidores do Itaú Unibanco. Nessa função, em julho de 2011, disse à Exame que "o Brasil saiu um pouco de moda na bolsa" e que os investidores estrangeiros estavam mais seletivos. Em março de 2018, já como presidente da Itaúsa, explicou ao Valor Econômico a lógica financeira da holding: repassar os dividendos recebidos do banco e manter o caixa reduzido até aparecerem boas oportunidades. "Quem tem muito dinheiro na mão faz bobagem", afirmou. Segundo o Valor, depois de décadas com um portfólio formado basicamente por Itaú, que respondia por 90% dos negócios, Duratex e Elekeiroz, a Itaúsa fez dois investimentos relevantes em 2017: uma fatia minoritária na distribuidora de gás NTS, vendida pela Petrobras, e o controle da Alpargatas, em parceria com os Moreira Salles. Em dezembro de 2025, num evento com acionistas na B3 que marcou os 50 anos do grupo, Setubal disse que a holding não pretende reduzir sua fatia no banco. "O Itaú será sempre nossa âncora em termos de portfólio", afirmou, segundo o Estadão. "Essa concentração de risco é o que nos trouxe até aqui." Na mesma ocasião, disse que o Itaú é "muito mais complexo" que o Nubank, porque oferece um serviço bancário completo, e que via a concorrência das fintechs "de uma forma saudável". Dividendos e investimentos Em novembro de 2022, ao InfoMoney, Setubal afirmou que a Itaúsa pretendia retomar os níveis históricos de pagamento de dividendos. Semanas depois, num evento com investidores, defendeu que a redução momentânea dos proventos "foi por uma boa causa". Em novembro de 2024, segundo o NeoFeed, disse ter propostas de investimento na mesa, mas adotou postura cautelosa, citando a alta dos juros, a inflação e o risco Brasil. Em agosto de 2024, segundo o Estadão, passou a responder perguntas de investidores nas redes sociais da holding sobre as empresas investidas com maior potencial de crescimento. Em março de 2026, segundo o Estadão, disse que a Aegea, empresa de saneamento investida pela Itaúsa, poderia fazer sua oferta inicial de ações entre o fim de maio e o começo de junho daquele ano. "Será um dos maiores IPOs do Brasil", afirmou. Na mesma videoconferência, avaliou que o Itaú conseguiu "virar o jogo" na competição com as fintechs, depois de ter "sofrido" com o surgimento dos bancos digitais cerca de uma década antes. Fora da holding, Setubal investe em negócios do mercado editorial. Segundo o Pipeline, do Valor (agosto de 2023), ele foi um dos investidores da Dois Pontos desde a fundação da empresa, em 2021, e entrou na TAG, clube de assinatura de livros, numa captação com terceiros. Foi dele, segundo a reportagem, a proposta de fusão entre as duas empresas. "Por que não se unem?", teria sugerido. Economia e juros Setubal costuma comentar a conjuntura econômica. Em setembro de 2020, ao Estadão, disse que o Brasil sairia da crise do coronavírus "mais fragilizado" e previu retomada lenta, com desemprego alto. Em fevereiro de 2022, ao Valor, afirmou que "crises são sinais de oportunidades". Em agosto de 2023, numa entrevista ao Valor, afirmou não ver "motivos para euforia lá fora nem aqui dentro". Em março de 2023, ao Estadão, defendeu que "o Brasil não pode viver com déficits fiscais crônicos". Em junho do mesmo ano, segundo a IstoÉ Dinheiro, avaliou que "juro alto não é bom para ninguém", mas que o Banco Central agia com a cautela necessária. Em agosto de 2025, ao Valor, disse que a economia já desacelerava por causa da inflação de alimentos. Em agosto de 2026, segundo o Valor Econômico, previu desaceleração significativa em 2027, com possibilidade de uma "pequena recessão" e alta da inadimplência. No mesmo mês, num painel do CIEE com o ex-presidente do Banco Central Armínio Fraga e Roberto Teixeira da Costa, primeiro presidente da CVM, Setubal defendeu a autorregulação como complemento da regulação formal, ao comentar os casos do Banco Master e da Reag, segundo o NeoFeed. Posições políticas Setubal também se manifesta sobre política. Em dezembro de 2018, à Exame, disse que o primeiro ano do governo de Jair Bolsonaro seria "um campeonato de mata-mata". Segundo a revista, ele via o governo apoiado em dois pilares: Paulo Guedes, na economia, e Sergio Moro, no combate à corrupção. Em agosto de 2021, assinou um manifesto em defesa das instituições democráticas e classificou como "fora de propósito" a discussão sobre o voto impresso, segundo O Globo e a Veja. Em setembro de 2021, em entrevista a O Globo repercutida pela Veja, disse preferir João Doria a Eduardo Leite na disputa presidencial de 2022. Na mesma entrevista, publicada por O Globo com o título "Seja lá quem ganhe em 2022 vai pegar o Brasil em frangalhos", avaliou que o próximo governo herdaria um país em situação difícil. No mesmo mês, segundo a Forbes Brasil, anunciou que a Itaúsa ampliaria a equipe de fusões e aquisições e olhava para transmissão de energia, saúde e agronegócio. Em agosto de 2022, disse à Folha de S.Paulo que não via "nenhuma ruptura institucional acontecendo". Em setembro de 2020, segundo a Folha, elogiou o programa de trainee para negros do Magazine Luiza e disse que o Brasil "tem eleições, mas está longe de ser democrático", por causa da desigualdade de oportunidades. "Ser um país democrático é ser um país onde todas as pessoas têm a mesma oportunidade e não é isso o que acontece", disse na ocasião. Para ele, a educação tem peso grande no desenvolvimento econômico, e reduzir a desigualdade também é papel das empresas. Em maio de 2026, o canal São Paulo nas Alturas, do jornalista Raul Juste Lores, mostrou uma praça de 1.750 metros quadrados criada pela família de Alfredo Setubal em Pinheiros, na Zona Oeste de São Paulo.