Paulo Gala

Paulo Gala é um economista e professor brasileiro, docente da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas (FGV EESP). É conhecido por defender a reindustrialização e a sofisticação da estrutura produtiva do país e, segundo o NeoFeed, é "uma das vozes mais respeitadas no campo dos chamados economistas heterodoxos". Foi estrategista do Banco Fator, CEO da Fator Administração de Recursos (FAR) e economista-chefe do Banco Master de Investimento, cargo que deixou em julho de 2025, segundo a Folha de S.Paulo. É colunista da CartaCapital e mantém um canal no YouTube sobre economia. É autor de livros sobre economia brasileira, macroeconomia e desenvolvimento econômico, entre eles "Brasil, uma economia que não aprende", segundo a CartaCapital. Formação Gala graduou-se em economia pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP) e é mestre e doutor em economia pela FGV de São Paulo, segundo a Revista Investidor Institucional. Foi pesquisador visitante nas universidades Columbia, em Nova York, e Cambridge, na Inglaterra, segundo a IstoÉ Dinheiro. Carreira acadêmica É professor universitário desde 2002. Na FGV EESP, coordenou o mestrado profissional em finanças e economia de 2008 a 2010. Em 2022, segundo a Revista Investidor Institucional, lecionava havia 19 anos na instituição. Mercado financeiro Gala uniu a docência à atuação no mercado financeiro. Foi estrategista do Banco Fator entre 2012 e 2014 e, por nove anos, até junho de 2021, atuou como estrategista, gestor e CEO da Fator Administração de Recursos. Segundo o Valor Econômico, em 26 de janeiro de 2022, o Banco Master de Investimento anunciou Gala como economista-chefe, responsável pela elaboração e análise de cenários econômicos para clientes e investidores. Segundo a Folha de S.Paulo, em 31 de janeiro de 2026, ele ocupou o cargo de setembro de 2021 a julho de 2025 e saiu em meio às tratativas de venda do banco ao BRB, antes de virem à tona as denúncias contra a instituição. Ainda segundo a Folha, em vídeo divulgado em 16 de janeiro de 2026, Gala disse que apenas traçava cenários macroeconômicos no Master e que não tinha conhecimento sobre fraudes. "Finanças e Economia são dois lados da mesma moeda", disse em 2021 no MoneyPlay Podcast. Em março de 2023, negou ao Valor ter sido sondado para a diretoria de política monetária do Banco Central, depois que uma coluna do g1 apontou que seu nome estaria no radar do Palácio do Planalto. Em julho de 2023, estreou o quadro Morning Call, na rádio CBN de São Paulo, com análises semanais sobre o mercado financeiro. "Vamos comentar os principais acontecimentos do cenário econômico de um jeito descomplicado", afirmou na estreia. Ideias Em julho de 2022, às vésperas da eleição presidencial, disse ao NeoFeed que o próximo governo teria de sofisticar a estrutura produtiva do país, aproveitando o parque industrial já instalado, como o setor químico. "Nosso desafio de emprego, por incrível que pareça, não está no mercado de trabalho, está no mundo empresarial", afirmou. Na entrevista, defendeu regras de controle fiscal, mas considerou ultrapassado o teto de gastos, e propôs incentivos a setores ligados a carências do país, como gasodutos para o gás do pré-sal e a produção de insumos farmacêuticos para o SUS. Em julho de 2023, no evento Finance Day, do BP Money, em Salvador, avaliou de forma positiva os primeiros seis meses do governo Lula: "A minha avaliação é bastante positiva, é muito parecida com a avaliação do mercado, inclusive", disse, citando a melhora da nota de crédito do país pela Fitch e o encaminhamento do arcabouço fiscal e da reforma tributária. Em outubro de 2023, ao Bora Investir, da B3, atribuiu a alta dos juros dos títulos do Tesouro americano ao déficit fiscal dos Estados Unidos e à queda nas compras pela China. Comércio exterior e indústria Em fevereiro de 2025, previu que o Brasil seria um dos países mais afetados pelas tarifas recíprocas anunciadas pelo presidente Donald Trump, sobretudo nos setores de aço e alumínio. Em agosto de 2025, no 9º Fórum de Manufatura, alertou para a reprimarização da economia brasileira: "O problema surge quando a principal forma de ganhar dinheiro em um país é, eternamente, extrair recursos da terra. Nesse cenário, não há geração de conhecimento produtivo nem inovação", disse ao Terra. Para ele, a saída está em um esforço coordenado entre governo, setor produtivo e universidades: "Ninguém se torna médico sem residência — e ninguém aprende a fabricar aviões sem treinamento técnico e vivência industrial". Em junho de 2026, disse à CartaCapital que São Paulo seria o estado mais prejudicado por um novo tarifaço americano de 25%, já que as vendas aos Estados Unidos incluem bens manufaturados, como autopeças, ao contrário das exportações de commodities para a China. "O problema das tarifas americanas é que elas reforçam a primarização da balança comercial", afirmou. Banco Central e juros Em novembro de 2026, em artigo na CartaCapital intitulado "Em defesa do Banco Central independente: a lição da crise argentina", defendeu a autonomia da autoridade monetária como proteção contra a captura política da moeda. No mesmo mês, em vídeo no seu canal, analisou a proposta do economista André Lara Resende de reduzir a taxa Selic de 14% para cerca de 7% ao ano. "Ninguém questiona a meta de trazer a Selic de 14% para 7%. Todo mundo concorda com isso. O problema não é o objetivo, mas o como fazer", disse, segundo o Brasil 247. Gala lembrou que a despesa com juros da dívida pública gira em torno de R$ 1 trilhão por ano, mas alertou que um corte "na canetada" poderia provocar uma crise cambial. Mídia Gala comenta economia em programas como o de Reinaldo Azevedo e Walfrido Warde e em podcasts como o Kritikê, e publica vídeos sobre desenvolvimento econômico, história e política econômica em seu canal no YouTube. O canal "Paulo Gala | Economista FGV" reúne vídeos desde pelo menos 2020, quando publicou uma análise sobre "a grande contradição de Adam Smith sobre o livre mercado". Em 2026, tratou de temas como as diferenças de desenvolvimento entre São Paulo e o Nordeste, a comparação entre o Homestead Act americano e a Lei de Terras brasileira, o nível de investimento do país, o risco de o Brasil "virar uma Argentina" e a proposta de Lara Resende sobre a Selic. Na entrevista ao Bora Investir, em 2023, Gala lembrou que o déficit federal americano havia quase dobrado, chegando a US$ 2,02 trilhões no ano fiscal, o que ampliava a oferta de títulos do Tesouro dos Estados Unidos e pressionava seus rendimentos.