Luis Stuhlberger

Luis Stuhlberger é gestor de investimentos, fundador do Fundo Verde e CEO e CIO da Verde Asset Management. Engenheiro civil de formação, comanda desde 1997 um dos fundos multimercados mais conhecidos do Brasil, que reuniu quase R$ 55 bilhões na gestora em 2021. Em outubro de 2025, a Vinci Compass anunciou a compra de 50,1% da Verde, e ele segue como CEO. É também uma voz frequente do mercado sobre política fiscal, eleições e cenário global. Nas buscas, as pessoas procuram a idade de Luis Stuhlberger, o patrimônio, o Fundo Verde, a venda da Verde para a Vinci, o que ele diz sobre o governo e as eleições e as apostas da gestora para o ano. Origem e formação Luis Stuhlberger nasceu em São Paulo em 1955. É engenheiro civil formado pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo e fez especialização em Administração de Empresas na Fundação Getulio Vargas (Wikipédia). Início no mercado financeiro Começou a carreira em 1981, como operador de mercado futuro e de commodities na Hedging-Griffo. Em 1985, assumiu a direção da corretora e, em 1992, estruturou a área de gestão de fundos (Exame, 24/01/2025). Na década de 1980, destacou-se com operações no mercado de ouro, que ajudaram a corretora a atravessar as crises econômicas do período (Wikipédia). O Fundo Verde Em 1997, Stuhlberger lançou o Fundo Verde, um multimercado que opera com diversos tipos de ativos, como ações, contratos futuros e câmbio. O fundo ganhou notoriedade ao se proteger em dólar e comprar ações de empresas exportadoras antes da maxidesvalorização do real, em 1999 (Wikipédia). Em 2006, depois que o Credit Suisse comprou 51% da Hedging-Griffo, o produto passou a se chamar CSHG Verde. Em 2008, ele administrava o fundo sozinho, com 10 mil clientes e patrimônio de R$ 11 bilhões, o maior multimercado fora dos Estados Unidos, segundo a Wikipédia. Em 2015, o Verde voltou a ser independente, com a criação da Verde Asset Management, que reuniu a equipe que trabalhava com ele na Hedging-Griffo (Exame, 24/01/2025; Wikipédia). De 1997 a 2023, o rendimento acumulado do fundo chegou a 21.842,30%, segundo a Wikipédia. A fase mais difícil dos multimercados No auge, em 2021, a Verde chegou a reunir quase R$ 55 bilhões. Em outubro de 2026, o Valor Econômico informou que a gestora tinha cerca de R$ 15 bilhões (Valor Econômico, 13/10/2026). Em dezembro de 2024, o Estadão contou que a casa, então com R$ 19 bilhões sob gestão, mudava a estratégia para estancar a queda do patrimônio, e que o fundo Verde teve em novembro de 2024 o maior retorno mensal em 12 meses, de 3,29%, contra 0,79% do CDI (Estadão, 20/12/2024). Em 2025, o fundo rendeu 15,94%, acima dos 14,31% do CDI, segundo a carta mensal de janeiro de 2026 (Estadão, 12/01/2026). Cartas aos cotistas A Verde publica uma carta mensal, e o conteúdo costuma virar notícia. Em abril de 2023, a carta dizia que a bolsa brasileira era "vítima da soma de todos os medos", citando o CDI de 13,75%, a alavancagem das companhias e o aumento de impostos discutido com o novo arcabouço fiscal; o fundo reduziu marginalmente a exposição à bolsa local (Veja, 14/04/2023). Em julho de 2023, a carta de maio informou alta de 0,89% do fundo, ante 1,12% do CDI, com ganhos em ações no Brasil e em juros nos Estados Unidos e perdas no hedge de inflação (Estadão, 11/07/2023). Em novembro de 2024, ele apresentou Marcos Fantinatti como novo economista-chefe da Verde, em entrevista ao Estadão (Estadão, 25/11/2024). Americanas e o caso da fraude Em fevereiro de 2023, a Verde divulgou uma carta em que se dizia "vítima de uma fraude" na crise da Americanas. A gestora afirmou que o prejuízo com as debêntures da varejista era relativamente pequeno, mas que exerceria seu dever fiduciário de proteger os cotistas, e criticou a empresa por afastar executivos quase um mês após o comunicado sobre inconsistências contábeis (CartaCapital, 06/02/2023). No mesmo mês, a Veja relatou que o relatório aos clientes criticava a atitude dos controladores da varejista, Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles, por não financiarem as perdas, e que o prejuízo do fundo com as debêntures foi de 14 pontos-base (Veja, 06/02/2023). A venda para a Vinci Compass Em 6 de outubro de 2025, a Vinci Compass anunciou a compra da Verde, em duas fases, e Stuhlberger continuou como CEO (Estadão, 06/10/2025; TradingView, 06/10/2025). A Vinci adquiriu 50,1% por R$ 46,8 milhões em dinheiro e ações, sendo R$ 32,4 milhões à vista, e comprará os 49,9% restantes depois de cinco anos, por um valor estimado de R$ 127,4 milhões, atrelado a resultados (Valor Econômico, 13/10/2026). Opiniões sobre economia e política Em novembro de 2021, disse que, se o governo tivesse se limitado a resolver os precatórios sem medida eleitoreira, o mercado teria comprado a mudança, e que os gastos do governo de Jair Bolsonaro não chegavam aos do PT (Estadão, 30/11/2021). Em outubro de 2023, afirmou ao podcast PodInvestir que acreditava em uma invasão chinesa a Taiwan no ano seguinte (O Globo, 20/10/2023). Em maio de 2024, disse "me penitencio por ter acreditado que o PT teria seriedade fiscal" e chamou o arcabouço fiscal de "peça de ficção", depois da mudança das metas para 2025 e 2026 (InfoMoney, 07/05/2024). Em novembro de 2024, disse ao Estadão que "só países em guerra têm déficit tão alto quanto o Brasil" e que não via um cenário de crise com a gestão de Gabriel Galípolo no Banco Central (Estadão, 25/11/2024). Eleição de 2026 Em dezembro de 2025, a Verde disse que o mercado, sobretudo o estrangeiro, subestimava os riscos de uma reeleição do governo em 2026 (Estadão, 09/12/2025). Em janeiro de 2026, a gestora manteve a preferência por ouro e pelo real e rejeitou criptomoedas em sua carteira para o ano (Estadão, 12/01/2026). Em 24 de setembro de 2026, no Monte Bravo Experience, Stuhlberger considerou razoável uma chance de 60% de vitória do senador Flávio Bolsonaro e previu forte queda da bolsa em caso de vitória dele, com a bolsa, sem as empresas de commodities, negociada a 10,5 vezes o lucro (Valor Econômico, 24/09/2026). Presença nos eventos do mercado Participa com frequência do Stock Pickers, em que voltou em novembro de 2020 (InfoMoney, 23/11/2020), e esteve na Expert XP 2025 (InfoMoney, 20/07/2025). Em 2021, um fundo dele adquiriu 5,42% do capital da Brisanet (TeleSíntese, 19/10/2021). Patrimônio Não há patrimônio pessoal divulgado em fontes confiáveis. Linha do tempo 1955: nasce em São Paulo. 1981: começa na Hedging-Griffo. 1997: lança o Fundo Verde. 2015: cria a Verde Asset Management. 2023: Verde se diz vítima de fraude na Americanas. 2025: Vinci Compass compra 50,1% da Verde.